“进一步复杂化寻找值得其高薪的少数高收费经理的是这样一个事实：一些投资专业人士，就像一些业余爱好者一样，会在短期内走运。如果1000名经理在年初做出市场预测，很可能至少有一人的预测会连续九年正确。当然，1000只猴子同样可能产生一个看似无所不知的先知。但会有一个区别：那只幸运的猴子不会发现有排队等着投资他的人。”
点评：这段内容显示“市场预测”并非抽象口号，而是具体的资本流向决策：资金应持续流向长期回报更高且可重复的机会。
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共 2 封相关信件，以下先给概念定义，再给原文摘录与点评。
主题简介
市场预测在巴菲特框架中权重很低，企业价值与买入价格才是决策核心。
概念定义
市场预测是对短期经济和市场变化的预判，但巴菲特认为其不可靠且不如不预测，应专注于长期管理和持久力。
核心要义
- 短期市场预测可能纯属运气，像随机事件
- 承认对短期预测的无知，认为不如不预测
- 强调长期管理和持久力的重要性，而非依赖短期预测
出处： 2016巴菲特股东信 、 2022巴菲特股东信
观点演化时间线
从 2016 到 2022 年，“市场预测”的讨论从原则阐述逐步走向可执行框架，重点集中在 资本配置、管理与激励。
“尽管经济学家、政客和许多公众对这种巨大失衡的后果持有看法，但查理和我承认我们是无知的，并坚信短期的经济和市场预测还不如不预测。我们的工作是管理伯克希尔的运营和财务，以期随着时间的推移取得可接受的结果，并在金融恐慌或严重的全球衰退发生时，保持公司无与伦比的持久力。伯克希尔也能在失控的通货膨胀中为股东提供些许保护，但这种属性远非完美。庞大且根深蒂固的财政赤字是有后果的。”
点评：从“市场预测”看，巴菲特核心方法是把商业判断、估值纪律和长期持有结合起来，而不是预测短期行情。
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